3月中国制造业指数止跌回升

　　昨日中国物流与采购联合会(CFLP)公布数据显示，我国宏观经济先行指标 官方制造业采购经理人指数(PMI)3月由上月的52.2升至53.4，终止此前连续三个月跌势，而中国3月汇丰制造业PMI终值微升至51.8，脱离七个月低点，但新订单指数降至八个月新低。

　　该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50表明制造业活动萎缩。两份数据均显示，中国制造业活动在3月份回升，但通货膨胀压力仍居高不下。这两份调查结果可能有助于缓解有关中国经济增长可能显著放慢的担忧。

　　这是业界划分的官方制造业采购经理人指数，民间制造业采购经理人指数为汇丰发布。通常官方制造业采购经理人指数以大企业为统计对象，民间官方制造业采购经理人指数以中小企业为统计对象。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌在一份公告中称，3月份PMI表明中国经济增长只是温和减慢，而非大幅放缓。他称，更重要的是，3月份价格涨势也开始放缓，这一切都印证中国的数量型紧缩政策正在奏效；因此，只要中国政府在未来3—4个月进一步收紧政策，2011年下半年通货膨胀就会开始明显放缓。

　　但代表官方的中国物流与采购联合会对上述数据则持谨慎看法。中国物流与采购联合会表示，虽然PMI出现回升，但中国经济增速可能在今年晚些时候再度放缓。中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，PMI指数与目前经济增长逐步趋稳态势一致，但1-2月份投资增长高位稳定，出口与消费增长均现回落，总需求增长水平降低。如果库存在未来再出现调整，经济增长仍有趋降的可能性。

　　值得注意的是，两项调查内的分类指数均显示，中国仍面临较大通货膨胀压力。其中，官方PMI报告中的3月份购进价格指数为68.3，仅略低于2 月份的70.1。汇丰PMI报告中的同类指数显示，在中国制造行业开展业务的企业所面临的采购成本在3月份大幅上升。美国银行/美林公司经济学家在一份关于PMI的分析报告中写道，官方PMI报告中购进价格指数出现波动可能是季节性因素所致，通货膨胀率、尤其是生产者价格指数(PPI)的升幅仍将温和走高。

　　经济学家预计，我国3月份的PPI同比升幅将达到7.8%，高于2月份的7.2%；3月份的消费者价格指数(CPI)同比升幅将达5.5%，高于2月份的4.9%。